去年下半年以来，原油价格出现剧烈波动，从110美元/桶的高位跳水到今年最低的40多美元/桶。业内人士表示，油价牛熊转换考验市场“抗震”能力，相关行业应该充分认识油价波动带来的经营风险，并做好相关应对措施。

    上半年的油价算是到底了？近期国际油价的回升，引发市场较大分歧。在5月28日上海举行的“第十二届上海衍生品市场论坛”上，不少企业提出，应该学会利用原油期货市场，把期货和现货有机结合在一起，规避风险，产生最大的经济效益。

    国际油价渐显分歧

    近一个月来，国际油价围绕60美元/桶价格打响“争夺战”。中国联合石油有限责任公司原油部总经理李闯表示，上半年的油价主要是两方面。一是金融方面，美国结束量化宽松逐渐走从紧的货币政策，推升了美元指数，美元走强是一个要持续数年的大势。在这种大势的情况下，一般大宗商品的价格都会受压，全球的经济都会减速，这对石油的需求也会产生负面影响。

    另一方面是供需。他指出，美国页岩油为代表的非欧佩克的增产以及欧佩克当中伊拉克的产量逐步增加，逐渐导致全球原油市场供大于求，最终导致了从去年下半年开始的油价暴跌。

    对于下半年油价走势，李闯认为，原油市场还是一个熊市，影响它的变量主要是美国页岩油产量。新技术会导致页岩油这种高成本的油田也能够降低成本，而且一旦美国的页岩油生产商能够做足够的远期保值后，会重新大量生产，增加供应。另一方面，美国如果能和伊朗达成协议，伊朗的油气重回国际油气市场，对市场是非常大的冲击。

    中国国际石油化工联合有限责任公司原油部副总经理张清峰则表示，实际上这一轮反弹，市场分歧也比较大。以高盛为代表是市场唱空的一方，在5月11日、5月18日、19日，它的证券团队、商品研究团队纷纷发表报告，再度唱空油价。

    唱空的理由主要是，整个全球石油仍然过剩，现在美国虽然页岩油的生产商大幅削减了钻井数量，但是高效的钻机仍然可以支撑美国原油产量的增加。同时还有三千多口代完井，相当于一亿多桶的原油储量和库存，很短的时间内能够快速释放出来。其他非欧佩克的低成本的石油生产商对低油价的反映仍然十分有限，沙特、伊拉克、俄罗斯的石油产量还在增加，6月5日欧佩克会议觉得该组织仍会采取一个积极的态度应对供过于求的局面。

    张清峰认为，在目前市场条件下，整个资本过剩十分突出，通过资本市场进行项目融资，仍然比较容易，目前三季度维持全年的高点的判断，一方面是需求旺季，预计低油价和经济稳步复苏将成为今年世界石油需求的增量，会高于多数机构的预期。

    也有能源咨询机构报告预计，今年三四月布伦特平均价格是71美元，尤其12月份的布伦特是74.25美元，是全年的最高水平，也显现出目前各个机构对国际油价的预期也是相差比较大。这也使得未来油价走势难以出现趋势性走势，更可能会是一个区间波动。

    巨幅波动考验风险规避能力

    中海石油化工进出口有限公司原油部首席经济师佘建跃表示，在去年油价大跌的时候有很多报道说北美石油公司，上游的石油公司通过套期保值，提前锁定了远期油价，避免油价下跌的损失。对于中海油来说，可能也会面临这样的问题。

    但佘建跃说，对于生产商套期保值，还得结合各个公司自身的实际，目前利用期货进行生产商的套期保值有三种类型，第一类卖期货，第二类是买