昨日，A股风电股集体迎来涨停潮。金风科技、甘肃电投、大金重工、江苏新能、天顺风能等多只个股涨停，福能股份、泰胜风能、明阳智能等大幅走高，整个风电板块喜气洋洋一片。其中，风电整装龙头金风科技表现尤为亮眼。不仅A股实现涨停，港股中更是涨出一根22cm的大阳线。

消息面上，昨日风电板块掀起涨停潮与8月30日宁夏自治区发展改革委发布《关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新试点的通知》有关。

据悉，这是继国家能源局在《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》中提出“启动老旧风电项目技改升级”之后的第一份地方性试点文件。这一重磅消息直接将风电技改中“以大代小”规划落实政策层面，为运行年限、效益指标、设备容量、项目核准等一系列细则提供了政策标准和依据。

与此同时，金风科技释出消息：公司GW 5S平台产品GW165-5.2MW机组首台样机顺利并网，开启金风科技陆上大兆瓦机组新时代。公司称，该平台系列产品具有高发电量、高可靠性、智能控制、环境友好、容量可扩展、综合成本效益优等诸多优势，为客户提供度电成本更优、开发质量更高的风电项目解决方案。

两大消息利好，直接将金风科技送至涨停位置。乘着新能源的东风，金风科技的未来能像今日一般一飞冲天吗?

竞争加剧，增利不增收

从金风科技日前披露的上半年业绩来看，增利不增收的表现明显。上半年，公司实现营收179.04亿元，同比降低7.83%;归母净利润18.49亿元，同比增长45%，创2007年上市后新高;扣非归母净利润17.23亿元，同比增长50.58%;毛利率为27.98%。

目前，金风科技主要有三大业务，分别是风机及零部件销售、风电服务、风电场投资与开发。这三大业务实现营收分别为128.72亿元、16.45亿元和27.8亿元。除风电场投资与开发业务外，上半年其余两大业务营收增速均下滑，营收占比达71.9%的风机及零部件业务增速下滑达到11.63%。同时，毛利率方面，风机及零部件销售业务为20.34%，同比增加约8个百分点，这也使公司该项业务的营业利润得到了48.13%的提升。也就是说，金风科技增利不增收的业绩表现来源于其风机与零部件的销售业务。

在销售的风机机型中，受海上风电抢装的推动，面向海风发电的6S/8S机型销量为795MW，同比增长379%，实现营收50.05亿元，同比增长444.69%。面向陆风的3S/4S 机型销量1152MW，同比增长317%;2S机组销量1017MW，同比下降71.5%。

虽然6S/8S机型与3S/4S机型销量大幅上升，但金风科技上半年的总销量却下滑了27.66%。可见，2S机组销量的下滑是导致公司风机总销量下滑的关键因素。

一方面，受风电平价上网临近、机组大型化成为风电行业新趋势，2S机组不如以往有优势。另一方面，风电整装行业竞争日趋激烈，各大厂商之间大打价格战，风机价格一度跌至200元/KW。因不愿牺牲利润，金风科技并没有采取低价策略，从而在几次重大项目竞标中失利。

今年4月，在中国华能2.88GW风电机组采购项目中，金风科技仅获得两个分散式风电项目，规模为60MW，占比2.08%。大头市场份额被三一重能、运达风电拿下。6月，中国华能云南天马山风电场1.39GW的风机采购项目中，金风科技再次失利，这次直接未能分得蛋糕，三一重能与远景能源中标。

未来前景几何

在双碳政策推动下，风力、水利、光伏等新能源发电受到极大的政策利好。不过，相比受到资本簇拥的光伏赛道，风电赛道显得低调许多。从去年3月低位至今，光伏茅隆基股份累计涨幅达到464.48%，而风电龙头金风科技同时段累计涨幅为76.76%，水电龙头长江电力同时段累计涨幅仅为22%。